帝都，CBD核心区，新近揭幕的哲略资本亚太运营中心占据了整栋摩天大楼的顶层。俯瞰下去，整个城市的磅礴气象与无限活力尽收眼底。与过去帝都办事处偏重项目搜寻和本地关系的定位截然不同，如今这里的气氛更像一个运筹帷幄的“战区司令部”，充满了战略性的紧张与高效。

巨大的环形会议室被称为“指挥中心”，四面墙壁不再是传统的装饰，而是被巨大的高清液晶屏完全覆盖。屏幕上实时滚动着亚太各主要证券交易所的数据、全球大宗商品价格、地缘政治热点图，以及最为核心的——一张详尽的亚太区科技产业生态地图，上面密密麻麻地标注着从日本、韩国到中国、印度、东南亚的科技公司、科研院所、产业链集群和风险投资动态。

会议室内，正在进行亚太区战略升级后的第一次全体合伙人及投资总监大会。苏哲坐在长桌的首位，他今天穿着一件深蓝色的定制衬衫，没有打领带，显得比在帕罗奥图总部时更多了一丝贴近本地市场的务实与锐利。他的目光沉静，扫视着在座的每一位核心成员，这些面孔中既有从纽约、硅谷调派来的资深干将，也有本土提拔起来的、对中国市场有深刻洞察的精英。

主持会议的是新上任的亚太区总裁，李明，一位四十出头，眼神锐利，言语精炼的香港人，他曾在多家顶级投行担任亚太区要职，对东西方资本市场和产业逻辑都有极深的理解。

“各位，从今天起，我们不再是哲略资本的‘帝都代表处’，”李明的开场白清晰有力，带着一种开疆拓土的豪情，“我们是‘亚太运营中心’。这意味着，我们不仅要继续在TMT（科技、媒体、通信）和消费领域保持敏锐，挖掘下一个巨头，更要肩负起苏先生‘视野2020’战略在亚太区的核心使命——系统性投资本土硬科技！”

他身后的主屏幕随之切换，显示出三个加粗的、仿佛带着千钧重量的关键词：半导体、新能源汽车产业链、商业航天。

“这三大领域，将是未来十年，乃至更长时间内，决定亚太区，乃至全球产业格局和国家安全的核心战场。”苏哲的声音平稳地接过话头，他没有提高音量，但每一个字都带着不容置疑的分量，“我们要在这里，下重注。”

他顿了顿，目光如炬地看着众人：“我知道，相比于模式创新和互联网应用，硬科技投资周期长、风险高、技术壁垒深，甚至可能受到地缘政治的剧烈影响。但正是这些特性，构成了最坚固的护城河。哲略资本要做的，不是锦上添花的财务投资者，而是雪中送炭的产业共建者。”

第一幕：半导体 – “攀登珠穆朗玛峰”

屏幕切换到半导体产业链图谱，从上游的EDA软件、IP核、材料设备，到中游的设计、制造、封装测试，再到下游的应用，错综复杂，却清晰地标示出几个被红色光圈重点标注的“卡脖子”环节。

负责半导体赛道的投资总监，一位名叫张薇的年轻女性，扶了扶眼镜，开始汇报，她语速很快，数据详实：“苏先生，李总，各位同事。我们重点跟踪的‘芯辰科技’，专注于高端模拟芯片和功率半导体的设计。团队核心成员来自德州仪器和英飞凌，拥有完全自主的IP。目前，他们正在攻坚用于新能源汽车主驱逆变器的核心IGBT芯片和碳化硅MOSFET模块，性能参数对标国际一线大厂，但量产良率和成本控制是巨大挑战。”

她调出一组复杂的技术参数和竞争对手对比图。

一位从硅谷调来的、专注于芯片设计的资深合伙人，卡尔，皱着眉头提问：“张，他们的架构设计很有特色，但模拟芯片和功率器件极度依赖制造工艺和Know-how积累。‘芯辰’的团队虽然有经验，但如何保证他们的设计能在国内现有的，相对落后的晶圆厂里实现稳定量产？这中间有巨大的‘工艺适配鸿沟’。”

张薇显然早有准备，她切换PPT，展示出一份详细的合作方案：“这正是我们投资价值的核心。我们计划联合哲略资本在美国投资的、专注于半导体制造工艺优化的‘普纳莱’公司，与‘芯辰科技’以及国内最先进的晶圆代工厂‘华芯国际’建立三方联合研发实验室。由‘普纳莱’提供工艺优化方案，‘华芯国际’提供产线试错和产能支持，‘芯辰’专注于设计和迭代。我们要做的，不仅仅是给钱，而是打通从设计到制造的关键瓶颈。”

苏哲微微颔首，手指在桌面上轻轻敲击，这是他深度思考时的习惯。“这个思路是对的。”他看向李明和李明，“半导体投资，不能只看设计公司的PPT，必须深入到制造端、材料端，甚至设备端。我们要有攀登珠穆朗玛峰的决心和耐心，也要有搭建‘攀登阶梯’的能力。这个项目，我原则同意。下一步，重点评估三方合作的具体路径、资源投入和潜在风险，特别是技术转移和地缘政治方面的合规性，必须做到万无一失。”

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